? 核心觀點

n? 棉花：USDA10月份供需預估報告顯示，2018年全球棉花產量2648.8萬噸，雖較9月份略有下調，但較5-8月份報告均有20-30萬噸上調幅度。目前美棉收獲進度25%，中南部收獲進度基本過半；印度新棉日上市量達到8000包（170公斤）左右，巴基斯坦新棉上市量同比增長6%，中國采摘超過三分之一，交售籽棉折皮棉141萬噸，消費方面，上周美棉簽約量恢復，中國繼續毀約，非美棉關注度提升。目前棉花資源充沛，當期國內棉價承壓。

n? PTA：近期下游需求逐步恢復、其中加彈織造開工迅速回升而聚酯負荷逐步跟隨提升，PTA供應端收縮顯著、計劃內檢修疊加臨時停車影響顯著，周內供需已開始由累庫轉入小幅去庫，后期階段性或以去庫為主但實質性影響可能受限。

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? 策略建議

1)?? 鄭棉短多，入場點位：15300以下，目標點位16000；

2)?? PTA建議觀望。

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? 風險提示

1)?? 中美貿易戰升級；

2)?? 原油價格大幅波動。

20181015前海期貨—紡織產業周報—棉花資源充沛 鄭棉承壓.pdf