20180928前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：工業企業差別化錯峰生產。
交易提示：生態環境部等部門聯合北京、天津、河北、河南、山東、山西六省市共同制定的《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》27日正式公布。今年的秋冬季攻堅方案明確提出，工業企業實行差別化錯峰生產，一些環保標桿企業甚至可以不予限產。方案提出，深化工業污染治理。自10月1日起，嚴格執行火電、鋼鐵、石化、化工、有色（不含氧化鋁）、水泥行業以及工業鍋爐大氣污染物特別排放限值。
盤面影響：差別化錯峰生產預示限產適度放松，但穩增長背景下需求亦有望改善，工業品價格預期震蕩概率偏大。
油化工重點提示
重點關注：產油國增產；伊朗問題。
交易提示：有報道稱，沙特迫于美國壓力將考慮增產55萬桶/日，以抵消伊朗原油產量下降的影響，此事是本月早些時候在阿爾及爾舉行的歐佩克會議上的私下討論；伊朗官員表示，印度致力于與伊朗繼續進行經濟合作和進口原油。
盤面影響：地緣政治風險和產油國增產事宜仍然復雜多變，短期原油價格高位震蕩的概率較大。
煤化工重點提示
重點關注：電廠日耗；環保檢查力度。
交易提示：據生意社監測，9月27日國內動力煤市場平倉均價為638元/噸左右。大秦線將于9月29日至10月23日進行秋季集中檢修，屆時將影響鐵路發運量，有利于港口庫存的消耗。目前下游六大電廠庫存為1482.91萬噸，存煤可用天數為24.82天，日均耗煤量回升至59.75萬噸，采購積極性有所好轉。
盤面影響：節后北方冬儲行情可期，下游補庫需求將提高，預計動力煤仍將維持穩中上漲走勢。
黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交情況；我的鋼鐵庫存。
交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源下跌20，報4530-4580，上午成交好，下午表現不行。小廠抗震資源上午成交不太行，基本還是終端配送點，報價4470-4490，下午成交轉淡，價格目前4470左右，價格仍相對穩定。我的鋼鐵網庫存：鋼廠庫存189.32萬噸，環保增加13.12萬噸；社會庫存418.78萬噸，環比增加1.71萬噸。
盤面影響：節前備貨現貨成交穩定，但庫存有所增加，螺紋鋼短期仍將高位震蕩。?
有色金屬重點提示
重點關注：LME鎳庫存；鎳礦港口庫存；鎳現貨升貼水。
交易提示：截至9月27日，LME鎳庫存為228870噸，較上周同期庫存減少3228噸。截至9月21日，鎳礦港口庫存為1366萬噸，較9月初庫存增加100多萬噸。9月27日，金川鎳現貨升水6500元/噸，俄鎳現貨升水300元/噸。
盤面影響：國內鎳礦港口庫存不斷攀升，而且近期電解鎳進口機會顯現，后期電解鎳供應將趨于增多。鎳價后市震蕩偏空概率較大。
農產品重點提示
重點關注：臨儲大豆拍賣。
交易提示：中國國家糧食交易中心周三計劃拍賣10.06萬噸2013年國家臨時存儲大豆，實際成交率100%，平均價格3051元/噸。上周成交率亦高達100%，價格為3060元/噸。
盤面影響：貿易戰格局下大豆供給存憂，臨儲拍賣成交明顯改善，預期未來格局繼續改善，價格震蕩向上概率偏大。
軟商品重點提示
重點關注：儲備棉成交情況。
交易提示：9月27日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交1.75萬噸，成交率54%，成交均價14797元/噸，上漲173元/噸，折3128價格16248元/噸，上漲241元/噸。截至9月27日，累計計劃出庫421.1萬噸，累計出庫成交246.4萬噸，成交率為59%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
盤面影響：新的棉花年度已開啟，儲備棉輪出接近尾聲，儲備棉庫存低于安全線以下，鄭棉波動加大，保持逢低布局長線思路對待。
期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）截至2018年9月27日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為96.80%，較上一交易日63.18%上升33.63個百分點。日認沽認購比反彈明顯，隱波率趨平，短期可嘗試賣出跨式策略做空波動率。
（2）截至2018年9月27日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為20.93%，較上一交易日19.88%上升1.05個百分點。中美貿易戰未見緩和，預計未來豆粕期權隱波率變化將加大，策略上建議嘗試買入跨式策略做多波動率。
（3）截至2018年9月27日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為16.51%，較上一交易日持平。隱波率近期變化平緩，預期未來震蕩概率偏大，策略上建議嘗試賣出跨式策略。
外匯重點提示
重點關注：歐元區9月CPI年率（9月28日晚公布）。
交易提示：歐元區月度CPI從7月高點2.1%，至8月回落至2%，本次預測值為2.1%，市場預期將有小幅波動。
盤面影響：由于美聯儲將繼續加息至2020年，而歐央行還沒有進入貨幣政策正常化階段，因此在歐元減少購債和加息之前將繼續疲軟。如果實際數據好于市場預期，那么歐元將短線走強；如果公布值弱于預期，歐元將快速走弱。
