20180927前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：信用市場信心恢復。
交易提示：數據顯示，中國5年期AA級企業債與同期限國債利差目前不足210個基點，較二季度末的高位下行約20個基點；AAA級企業債信用利差收縮幅度更大，接近30個基點。
盤面影響：基于邊際寬松預期，三季度信用市場信心回暖，外加減稅降費、促進消費及擴大有效投資等舉措，市場情緒有望持續恢復，預期國債及匯市持穩概率偏大。
油化工重點提示
重點關注：EIA數據；伊朗問題。
交易提示：EIA數據顯示，截至9月21日當周美國原油庫存增加185.2萬桶至3.96億桶，汽油庫存和庫欣原油庫存也出現增長；美國總統表示將追求對伊朗額外的、更嚴厲的制裁，伊朗表示將繼續遵守2015年伊核協議。
盤面影響：庫存變動對油價形成牽制，地緣政治風險繼續形成支撐，短期原油價格延續震蕩的概率較大。
煤化工重點提示
重點關注：環保限產影響；港口庫存。
交易提示：根據生意社消息，截至9月26日國內甲醇市場均價報3277元/噸，較去年同期上漲20.50%，內地庫存偏低，價格較為堅挺。因西北地區部分裝置停車或降負，截止上周甲醇生產企業開工率小幅下降至64.25%。華東和華南港口庫存合計54.55萬噸，甲醇整體可流通貨源預估在22.6 萬噸附近，目前套利窗口處于關閉狀態，港口庫存或將繼續回落。
盤面影響：下游傳統需求維穩，節前備貨對價格有一定支撐，預計短期甲醇仍維持高位震蕩，回調空間有限。
黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源開盤價格持穩，盤中受沙永限產消息炒作提振，成交不錯，價格也回來10-20，目前報價4570-4600。小廠抗震資源早盤市場低價4450，盤中成交走好，價格也基本回調20，目前4470。
盤面影響：十一假期將至，終端處于備貨之中，預計螺紋鋼價格仍將以震蕩為主。?
有色金屬重點提示
重點關注：LME鋁庫存；國內鋁錠社會庫存；鋁錠現貨升貼水。
交易提示：截至9月26日，LME鋁錠庫存為999925噸，較上周同期減少34700噸。截至9月25日，鋁錠國內社會庫存為160.6萬噸，較上周同期庫存減少3.9萬噸。9月26日，上海地區鋁錠現貨貼水30元/噸，較前期無明顯變化。
盤面影響：國內外鋁錠庫存繼續下降，LME鋁庫存更是跌破100萬噸關口。盡管近期鋁價上漲乏力，但是鋁價下跌空間也極為有限。滬鋁價格短期內很可能繼續震蕩盤整，下方支撐位暫看14330元/噸。
農產品重點提示
重點關注：菜籽到港量及庫存；菜油庫存。
交易提示：根據商務部數據，8月份進口油菜籽實際到港26.9萬噸，同比下降42.1%。此外，截至9月20日，菜籽沿海地區庫存41.8萬噸，雖同比去年增長37.1%，但仍為歷史中等水平。截至21日，菜油沿海庫存20.6萬噸，較上期減少1.9%。
盤面影響：菜籽到港偏低，庫存整體中性偏樂觀，且四季度菜油消費有望季節性增長，預期價格重心逐步上移概率偏大。
軟商品重點提示
重點關注：儲備棉成交情況。
交易提示：9月26日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交1.32萬噸，成交率40%，成交均價14624元/噸，上漲63元/噸，折3128價格16007元/噸，下跌85元/噸。截至9月26日，累計計劃出庫417.9萬噸，累計出庫成交244.7萬噸，成交率為59%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
盤面影響：新的棉花年度已開啟，儲備棉輪出接近尾聲，儲備棉庫存低于安全線以下，鄭棉波動加大，保持逢低布局長線思路對待。
期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）截至2018年9月26日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為63.18%，較上一交易日81.63%下降18.45個百分點。日認沽認購比繼續下降，隱波率處低位，市場情緒中性偏樂觀，短期可嘗試牛市價差策略。
（2）截至2018年9月26日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為19.88%，較上一交易日20.59%略降0.71個百分點。豆粕期權隱波率變化較平緩，但仍處高位，市場情緒較謹慎，策略上建議嘗試價差組合控制損益。
（3）截至2018年9月26日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為16.51%，較上一交易日16.43%略升0.08個百分點。隱波率近期變化平緩，預期未來震蕩概率偏大，策略上建議嘗試賣出跨式策略。
外匯重點提示
重點關注：美國二季度實際GDP終值（9月27日晚公布）。
交易提示：美國二季度實際GDP的初值為4.1%，為4年來最佳表現，之后的首次調整略有上調，為4.2%，本次市場預測終值不做調整，為4.2%。過去12期數據（3年）中有10期好于市場預期，有2次與市場預期持平。
盤面影響：如果實際數據符合市場預期，那么美元將保持在現有波動中；如果實際有調增或者調降的情況，就會帶來短期波動。
