20180905前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：四大行個人住房貸款增速放緩。
交易提示：與去年同期相比，四大行個人住房貸款增速有所放緩，熱點城市的房貸比重呈下降趨勢。工行上半年個人住房貸款增加3418.25億元，增長8.7%；農行上半年個人住房貸款34009.93億元，較上年末增長8.5%；上半年建行個人住房貸款45012.16億元，較上年末增長6.84%。中行未在半年報中披露個人住房貸款相關數據，上半年境內人民幣個人貸款較年初新增2101億元。
盤面影響：房地產嚴格調控，銷售及投資增速預期放緩，但供給側改革限制產能，煤鋼等資源依賴品預期高位震蕩概率偏大。
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油化工重點提示
重點關注：墨西哥灣颶風；伊朗問題。
交易提示：據報道，受熱帶風暴戈登的影響，墨西哥灣9.23%的日常原油生產被關閉；印度本周將就其對伊朗原油的依賴議題和美國進行會談，并將尋求美國豁免其從伊朗恰赫巴哈爾港口進口的原油。
盤面影響：颶風影響墨西哥灣供應，伊朗問題繼續困擾市場，短期原油價格震蕩偏強的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：焦化限產影響；港口庫存。
交易提示：根據生意社價格監測，截止9月4日國內甲醇市場平均價報3047元/噸，較去年同期上漲11.22%，生產企業銷售情況較好。因進口量增加，8月底甲醇港口庫存攀升至80.84萬噸，較月初大幅上漲25萬噸，但內地主產區庫存偏低。截止上周甲醇開工率回升至69.23%，處于今年相對高位，后期需關注焦化限產的影響力度。
盤面影響：甲醇消費即將面臨傳統旺季，下游需求逐漸轉好，預計期價仍維持偏強震蕩，回調空間有限。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區主流鋼廠上漲30，報價4450-4480，成交正常偏好，盤中需求有跟隨期貨走強。小廠抗震開盤4380左右，成交不錯，有放量，盤中漲20-30左右，午后價格基本都在4400-4410，成交稍微安靜了不少，全天表現比前一日稍好。
盤面影響：現貨成交略有回暖，目前多空兩方均沒有新的驅動因素，螺紋鋼暫時以觀望為主。
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有色金屬重點提示
重點關注：LME鋁庫存；上期所鋁庫存；鋁錠社會庫存；鋁錠現貨升貼水。
交易提示：截至9月4日，LME鋁庫存為1067075噸，較上周同期庫存減少8675噸。截至8月31日上期所鋁錠庫存為881940噸，較前一周同期庫存減少13940噸。截至9月3日，鋁錠社會庫存為173.5萬噸，較上周同期減少0.4萬噸。9月4日上海地區鋁錠現貨貼水35元/噸，貼水較上周略有收窄。
盤面影響：國內外鋁錠庫存繼續下降，鋁錠期貨價格下跌支撐鋁錠現貨貼水收窄。滬鋁價格近期很可能震蕩為主，后市鋁價反彈概率仍較大。
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農產品重點提示
重點關注：油脂消費。
交易提示：《油世界》最新報告稱，在2018年4月到9月期間（即2017/18年度的下半段），全球植物油消費增幅將減少到320萬噸，低于2017年10月到2018年3月期間的消費增幅440萬噸，主要原因是印度的植物油消費增幅放慢。此前1月到6月期間，全球8種植物油出口量同比減少80萬噸，其中印度需求暫時放慢，中國和歐盟28國需求亦下滑。
盤面影響：上半年油脂供需偏寬松，但進入四季度預期有望改善，且油脂價格總體處于偏低區間，未來重心有望逐步上移。
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軟商品重點提示
重點關注：儲備棉成交情況；內地籽棉開秤收購價格。
交易提示：9月4日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交2.32萬噸，成交率77%，成交均價15037元/噸，上漲139元/噸，折3128價格16607元/噸，上漲121元/噸。截至9月4日，累計計劃出庫372.1萬噸，累計出庫成交215.8萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
盤面影響：新的棉花年正式開啟，儲備棉成交回暖，新棉即將上市交易。鄭棉波動加大，可逢低做多。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示:?
（1）截至2018年9月4日，50ETF期權日成交認沽認購比為88.19%，較上一交易日105.06%下降16.87個百分點，日成交認沽認購比回降，而隱波率在中位數水平震蕩，價格方向性走勢不明朗，短期嘗試賣出跨式組合。
（2）截至2018年9月4日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為19.53%，較上一交易日19.50%略升0.03個百分點。豆粕期權隱波率有抬升趨勢，市場情緒較謹慎，策略上建議嘗試價差組合控制損益。
（3）截至2018年9月4日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為17.34%，較上一交易日17.64%下降0.3個百分點。盡管隱波率近期變化幅度較小，但絕對值處高位，市場情緒并不樂觀，策略上建議嘗試價差組合控制損益。
外匯重點提示
重點關注：澳大利亞二季度GDP(9月5日早公布)。
交易提示：澳大利亞季度GDP自17年一季度開始持續反彈，并于上季度錄得3.1%，接近16年二季度3.3%的階段高位，本次預測值為2.8%，市場預期會出現小幅回落。
盤面影響：如果公布數據好于預期，則會支撐澳元止跌企穩;如果實際數據弱于預期，那么會使澳元繼續承壓下行。
