20200408前海期貨—宏觀—新冠危機指南 歷次危機回顧
發布日期：2020-04-09 08:54:24
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作者：投資研究中心
新冠危機指南：歷次危機回顧
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± 報告摘要
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n? 本次危機既有疫情直接影響也有伴生的債務危機因素。
n? 在流行病危機中我們回顧了1918西班牙流感和1957亞洲流感。從傳染病數據特征上，新冠更接近西班牙流感，疫情可能持續至少3個季度。
n? 在債務危機中，我們選擇了1930大衰退/1997亞洲金融危機/2007次貸危機三個樣本。從周期來看，本次危機尚未出現大規模債務違約和減值，處在蕭條前中期。
n? 新冠危機造成供應鏈效率下降，部分必選消費品短期可能出現供需不平衡，造成有限通脹。對所有商品來說，財富的消滅效應更大，整體呈現通縮。美國公司債務違約率一年內會顯著上升。
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?? ?本次危機有流行病和債務雙重特征
?? ?按照疫情歸因
?? ?按照債務危機歸因
???主要風險展望
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