重點關注：貿易談判。?

交易提示：11月LPR報價出爐：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%，均較10月下降5個基點，5年期LPR為8月20日亮相后首次迎來下調。央行周三不開展逆回購操作，當日無逆回購到期。

盤面影響：央行在三季度貨政執行報告明確表態“警惕通脹預期發散”，預計短期貨幣寬松空間有限，未來仍然需要密切跟蹤豬價以及持續通脹上行可能產生的漲價傳導效應。預計A股已見市場底，建議在回調中逢低配置指數期貨。

重點關注：中美貿易爭端。

交易提示：中美貿易協定的擔憂使原油價格下跌。美國煉廠會在秋冬季節進行維護，原油庫存會累庫，油價會在12月份或者1月份觸底。OPEC+會議與沙特阿美正式發行股份在12月5日。EIA原油庫存增加137.9萬桶，增幅不及預期，美油短線上揚。

盤面影響：WTI原油價格大約在52-60美元/桶波動，在中美貿易協定實質落實前，或者OPEC+進行實質性的減產，WTI在60美元/桶以下掙扎上漲。WTI 1月合約可以在52美元/桶下面做多，價格支撐線可能是47-51美元/桶。6月合約可以在50美元/桶附近做多。近期中美貿易協定前景不樂觀，美國商業原油庫存季節性累庫，年底會觸及底部，在明年6月份前，供應端大量增長的可能性比較小。

重點關注：下游庫存。

交易提示：四季度進入煤礦事故易發起，11月18日，平遙縣二畝溝煤礦9102工作面發生瓦斯爆炸。隔天后11月20日，山東濟寧市嘉祥縣梁寶寺煤礦發生一起事故。后期煤礦安全檢查或將進一步趨嚴。同時進口煤方面也已有一定的限制。盡管如此，動力煤市場仍然表現相對弱勢。主要因為電廠庫存始終維持在1700萬噸附近的高位， 且長協煤供應充足，雖然日耗有所上升，但是拉運補庫積極性并不高。

盤面影響：動力煤價格反彈承壓開始震蕩，整體需求走弱，不建議追高。

重點關注：現貨成交。

交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源全天價格上漲100，目前報價4120-4140，成交好。三線資源混亂上漲100左右，目前報價4090-4120，商家繼續惜售，斷規格、斷貨，規格差價也混亂加價。

盤面影響：短期悲觀預期修復，螺紋鋼有反彈動力，但中長期下跌方向不改。

重點關注：馬棕油出口數據強勁；認沽認購比；隱含波動率。

交易提示：

（1）據船運調查機構AMSPEC馬來西亞公司稱，馬來西亞11月份前20天棕櫚油出口量為 94.8萬噸，環比增加2.7%。

（2）截至2019年11月20日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為10.36%，較上一交易日10.32%，上升了0.04個百分點。玉米基本面弱勢難改，建議短期構建熊市價差。

（3）截至2019年11月20日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為14.84%，較上一交易日14.99%，下滑了0.15個百分點。豆粕延續震蕩偏強，建議短期構建牛市價差。

盤面影響：馬棕油出口數據好于預期，使得庫存持續下滑明顯低于去年同期，疊加市場消費需求持續向好，支撐棕櫚油走強。

重點關注：2019年中國棉花產量調查報告。

盤面影響：國家棉花市場監測系統于10月15至30日在全國范圍內展開棉花產量調查，樣本涉及15個省（自治區）、50個植棉縣、1895個定點植棉信息聯系戶。調查結果顯示，2019年中國棉花平均單產121.9公斤/畝，同比減少3.7%[1]，較8月份調查結果下降5.1個百分點；按監測系統調查實播面積4794.3萬畝測算，預計總產量584.3萬噸，同比下降4.3%，較8月份預測下降5.1個百分點。

操作建議：受收儲傳聞影響，盤面急速拉升，棉花波動加大，但國內棉花目前基本面依然很弱，不易追高，建議逢高短空。

重點關注：認沽認購比。

交易提示：

今日上證綜指下跌0.78%，近30日漲跌幅-0.14%，市盈率為13.53倍，市凈率為1.35倍，股息率為2.35%。

今日上證50下跌1.08%，股指期貨主力合約下跌1.14%，基差為-0.92,基差變化為-1.58,成交量變化為-4%，持倉量變化為-3%。

今日滬深300下跌0.99%，股指期貨主力合約下跌1.16%，基差為0.06,基差變化為6.62,成交量變化為-8%，持倉量變化為-5%。

今日中證500下跌0.57%，股指期貨主力合約下跌0.87%，基差為-45.88,基差變化為-14.36,成交量變化為-15%，持倉量變化為-3%。

上證50ETF期權波動率為16.83%，變動幅度為-6.28%。成交量認沽認購比為76.67%，變動幅度為-3.43%。?

重點關注：加拿大10月CPI。

交易提示：加拿大CPI錄得1.9%，與前值和市場預期持平，核心CPI錄得2%，低于前值和市場預期的2.1%，不過仍然保持在較好的水平上。今年以來加拿大CPI整體穩定在2%附近，相比其他發達經濟體表現較強。

盤面影響：美聯儲降息期間加央行的強硬態度使加元得到較大支持，不過市場預期加拿大可能在12月降息，如果此后加拿大的經濟數據表現不佳，那么將增加降息概率，從而打壓加元。