? ? ? ? ?核心觀點(diǎn)

n? 玉米：受天氣影響，新作玉米減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)仍以消費(fèi)陳糧為主。9月7日當(dāng)周玉米臨儲(chǔ)拍賣(mài)成交率上升至54%附近，臨儲(chǔ)庫(kù)存降至1.06億噸。南北港口庫(kù)存已連續(xù)三周下降，但整體水平仍高于近三年同期水平。盡管生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)回升，近期豬瘟疫情或降低養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄積極性，飼料板塊未來(lái)是否繼續(xù)走強(qiáng)值得關(guān)注。

n? 玉米淀粉：近期淀粉深加工企業(yè)利潤(rùn)處相對(duì)高位震蕩，隨著節(jié)日到來(lái)，糖類(lèi)需求將進(jìn)一步增加，下游深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率預(yù)計(jì)將逐步回升。同時(shí)造紙需求未減，預(yù)計(jì)短期價(jià)格走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。

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? ?策略建議

1)?? 9月7日，玉米大連平艙價(jià)與1901合約的基差為-104。其絕對(duì)值低于估算的持倉(cāng)成本85元/噸，可在持有玉米現(xiàn)貨的同時(shí)做空玉米1901合約，直到基差回歸到持倉(cāng)成本附近平倉(cāng)；否則到期交割，賺取基差套利收益；

2)?? 9月7日，玉米淀粉1901合約與白糖1901合約收益率差為1.60%，高于上界限1.40%，建議空玉米淀粉1901合約多白糖1901合約，等差值回至0軸附近平倉(cāng)。

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? ? ? ? ? ??風(fēng)險(xiǎn)提示

1)?? 天氣因素；

2)?? 臨儲(chǔ)拍賣(mài)；

? ? 3) 豬瘟疫情。

20180910前海期貨—玉米產(chǎn)業(yè)周報(bào)—下游需求轉(zhuǎn)好 拍賣(mài)成交回升.pdf